Elemzés a Moody’s Hitelminősítő Legfrissebb Értékeléséről
2026. május 23-án a Moody’s Ratings Londonban publikálta Magyarország aktuális szuverén osztályzatának felülvizsgálatát, amely megállapítja, hogy az új kormány alatt várhatóan javulni fog Magyarország és az Európai Unió kapcsolata. Az értékelés során a hitelminősítő a „Baa2” szintű, befektetési ajánlású osztályzatot vizsgálta, amelynek negatív kilátása van, jelezve a gazdasági kockázatokat.
A Moody’s tudatta, hogy a legközelebbi felülvizsgálat időpontja november 20-án esedékes. Fontos megjegyezni, hogy a szuverén osztályzatok módosítása nem kötelező a tervezett időpontokban, csupán arról van szó, hogy a hitelminősítők előzetes értesítést adnak, mikor tervezik a felülvizsgálatokat. Az aktuális helyzetértékelés során a Moody’s hangsúlyozta, hogy az érvényben lévő osztályzatot a magyar gazdaság mérsékelt növekedési teljesítménye támasztja alá, és megjegyzi, hogy a kormányzati intézkedések a szorosabb uniós kapcsolatokra irányulnak.
A hitelminősítő kiemeli, hogy a magyar kormány célja a gazdasági ellenállóképesség javítása, amely többek között az Európai Unió által biztosított jelentős pénzügyi források felhasználásával valósulna meg. A Moody’s elemzése azonban arra is figyelmeztet, hogy a magas államháztartási hiányok, valamint a gyengülő állami intézményrendszer és kormányzati teljesítmény komoly kihívások elé állítják Magyarországot.
Az aktuális geopolitikai helyzet, különösen az ukrajnai háború következményei is negatívan befolyásolják az ország gazdasági kilátásait, ezért a Moody’s a 2026-os GDP-növekedési előrejelzését 1,9%-ra, míg a következő évre szóló prognózisát 2,2%-ra csökkentette. Az elemzés szerint a magyar GDP tavaly mindössze 0,5%-os növekedést mutatott, ami már a harmadik stagnáláshoz közeli év volt. A lassulás mögött a gyenge külső gazdasági környezet, különösen Németország fokozatosan csökkenő teljesítménye állt, valamint a jelentős állami beruházások visszaesése, amely az EU-s pénzek felfüggesztésével magyarázható.
A Moody’s figyelmeztetése szerint a magas államháztartási hiányok és a gyenge növekedési kilátások mellett az adósságok arányának növekedésével is számolni kell. Az előrejelzések szerint a GDP-arányos államháztartási hiány 4,7%-ról 5,2%-ra emelkedik, amely az előző kormány által választások előtt végrehajtott költekezések következménye. Ezen kívül a kötelező felső határok bevezetése az üzemanyagok árára tovább növeli a költségvetési nyomást.
Bár az új kormány alatt remélhetőleg elindul a fokozatos költségvetési konszolidáció, a Moody’s rámutat arra, hogy ennek menetrendje egyelőre kérdéses, mivel a kormány nem terjesztett elő átfogó költségvetési tervet, és költségvetési átvilágítást ígért a részletes intézkedések megalkotása előtt. A Moody’s hangsúlyozza, hogy a negatív kilátás megnehezíti a magyar államadós-besorolás javítását a közeljövőben, és a következő időszak gazdasági teljesítménye kulcsfontosságú lehet a jövőbeni hitelminősítések szempontjából.
A hitelminősítő végezetül megjegyzi, hogy ha Magyarország és az EU kapcsolatai jelentősen javulnak, akkor elképzelhető a magyar osztályzat kilátásának stabilra javítása. Az Európai Unióval való kooperáció és a pénzügyi források felszabadítása szoros figyelmet igényel az új kormány részéről, hogy realitássá váljanak a tervezett gazdasági célok.